Moody's CEZ'in görünümünü pozitife yükseltti, Baa1 notunu teyit etti Yazar Investing.com

https://tr.investing.com/news/stock-market-news/moodys-cezin-gorunumunu-pozitife-yukseltti-baa1-notunu-teyit-etti-93CH-3384556

Investing.com – Moody’s Ratings dnes potvrdila hodnocení Baa1 pro nezajištěný dluh společnosti CEZ, a.s. (CEZ) a základní úvěrové hodnocení (BCA) baa2 a změnila výhled ze stabilního na pozitivní.

Tato změna nastala po tom, co česká vláda získala 80% podíl v projekční společnosti EDU II, která byla původně plně vlastněna společností CEZ a byla založena za účelem řízení výstavby dvou nových jaderných elektráren v zemi. Převod podílu proběhl 5. května. Očekává se, že CEZ získá v roce 2026 přibližně 3,6 miliardy českých korun, což představuje 80% dosavadních nákladů na vývoj projektu.

CEZ navíc ve výsledcích za první čtvrtletí, zveřejněných 16. května, uvedla, že nebude čelit žádným podmíněným závazkům souvisejícím s těmito jadernými projekty. Společnost si ponechá 20% podíl v EDU II, ale její role ve výstavbě dvou reaktorů bude omezená na poradenské a další služby v rámci servisních smluv.

Potvrzení ratingu energetické společnosti odráží významné snížení potenciálních rizik spojených s výstavbou nových jaderných elektráren v jejím obchodním profilu. Moody's uvádí, že CEZ bude i nadále zaměřena na regulované síťové činnosti a výrobu elektřiny ze stávajících hnědouhelných a jaderných elektráren a bude investovat do nových obnovitelných a plynových výrobních zařízení.

Pozitivní výhled pro CEZ odráží odstranění většiny rizik spojených s výstavbou a uvedením do provozu elektráren EDU II. Tato změna prokazuje vládní zaměření na finanční profil CEZ a politiku zaměřování CEZ na řízení energetické transformace a souvisejících investic v České republice.

V příštích letech CEZ plánuje sérii investic do kapitálových výdajů na distribuční síť a zvýšení kapacity obnovitelných a plynových zdrojů. Očekává se, že tempo těchto investic bude pomalejší, než se dříve očekávalo. To umožní CEZ integrovat společnost GasNet, s.r.o., kterou koupila v loňském roce, aniž by oslabila úvěrové metriky pod úroveň stanovenou pro udržení současného hodnocení.

Hodnocení Baa1 a baa2 BCA společnosti CEZ nadále odráží její vedoucí postavení na českém trhu s elektřinou a dobře vyváženou vertikální integraci. Nízké náklady na výrobu elektřiny z její flotily jaderných a hnědouhelných elektráren a relativně stabilní a předvídatelné cash flow z distribuce elektřiny a plynu v České republice jsou také klíčovými faktory.

Tyto pozitivní aspekty jsou však vyrovnány relativně vysokou expozicí CEZ vůči obchodní výrobě elektřiny, omezenou geografickou diverzifikací, expozicí vůči politikám dekarbonizace kvůli centralizované a uhlíkově náročné výrobě elektřiny a riziky spojenými s velkými investičními plány.

Pokud CEZ úspěšně realizuje svou dlouhodobou strategii, aniž by oslabila svou bilanční sílu, může dojít k navýšení jejího ratingu. K pozitivnímu tlaku může dojít také v případě, že nadcházející volby v České republice nepovedou k obrácení výrazně snížené rizikové expozice CEZ vůči nové jaderné výstavbě.

Naopak, rating může být snížen, pokud CEZ nebude schopna udržovat finanční profil v souladu s pokyny Moody's pro FFO/netto dluh a RCF/netto dluh, nebo pokud se CEZ do té míry zapojí do rozvoje nových jaderných projektů v České republice, že by společnost vystavila potenciálním stavebním rizikům.

Tento článek byl vytvořen s podporou umělé inteligence, přeložen a zkontrolován editorem. Další informace naleznete v naší sekci Podmínky použití.